虽然咱们仅统计了本年1至6月的事迹，可是按照当前的事迹可预判：2026年将会是元器件分销行业的丰收年夜年——38家上市分销商2026年H1总营收已经占到2025年整年TOP50的近7成、净利润总额已经跨越2025年整年TOP50。 于《国际电子商情》统计的38家上市分销商中，2026年H1营收、归母净利润（如下简称净利润）同比（YoY）维持正增加的别离有3六、34家；2026年H1营收YoY最高到达164.5%，净利润YoY最高为2,207.2%，净利润率最高为7.93%。 虽然咱们仅统计了本年1至6月的事迹，可是按照当前的事迹可预判：2026年将会是元器件分销行业的丰收年夜年 38家上市分销商2026年H1总营收已经占到2025年整年TOP50的近7成、净利润总额已经跨越2025年整年TOP50。 于三个月前，《国际电子商情》发布的《盘货30家上市分销商2026年Q1营收及净利润》一文中，笔者提到 于AI需求驱动下，存储价格传导链条已经形成，笼罩办事器、PC、挪动终端等全范畴 。 截至9月上中旬，除了了存储以外，包括MCU、CPU、功率器件、模仿器件等自动元器件，以和MLCC、电感、电阻等被动元器件，已经持续迎来第三轮甚至第四轮涨价潮。以消费电子市场为例，终端厂商本年发布的新一代旗舰手机的起售价，遍及较往年涨了500至1,000元不等，很多消费者暂停了换机规划。这就形成为了一个相称抵牾的场合排场：一方面，终端产物售价连续上行，另外一方面，消费电子年出货量却于下滑。 于云云抵牾的市场行情下，2026年上半年，电子元器件分销商迎来了迅猛增加。本文以每一半年为统计口径，重要阐发分销商已往半年里的市场体现。于《国际电子商情》统计的38家上市分销商中，2026年上半年（H1）有33家企业实现营收、净利润双增加，营收YoY最高到达164.5%，净利润同比最高到达2,207.2%，净利润率最高为7.93%。 图1：2026年H138家上市分销商净利润总额vs2025年TOP50分销商整年净利润总额 此外，这38家上市分销商H1的总营收到达1,623.43亿美元，总净利润为37.821亿美元（详见图1）；而2025年整年全世界分销商TOP50的营收总额为2,319.56亿美元，咱们统计的36家分销商2025年整年的净利润总额为29.096亿美元。虽然咱们于本文中仅统计了38家上市分销商本年1-6月的事迹，可是按照今朝已经经出炉的事迹，咱们可以提早预判：2026年将会是分销行业的丰收年夜年。 【注：立创商城母公司嘉立创在2026年8月4日于深交所主板上市，暂无2026年H1营收YoY及净利润YoY数据，又因为立创商城营收占嘉立创营收的比例不跨越60%，是以本文只统计嘉立创旗下立创分部（主营电子元器件营业）的事迹。同理，兼松股份有限公司也只统计其元器件分销营业的事迹数据】 于《2025年度全世界电子元器件分销商营收TOP50》一文中，笔者曾经提到 2025年TOP50分销商的事迹范围到达了汗青岑岭 ；除了此以外，咱们于上季度统计30家上市分销商Q1事迹时发明，分销商们延续了上一年度的增加态势，其营收及净利润再创佳绩；从2026年上半年（1-6月）各企业财报数据看，年夜部门企业的营收及净利润的同比、环比都 更上一层楼 。 分销行业的市场体现，与半导体全财产链的涨跌周期紧密亲密相干。于本轮上升周期，上游芯片（含存储器件）和其他电子元器件的价格连续走高，为分销商带来了量价齐升的增加机缘。而于AI加快渗入各行业的配景下，分销商的价值定位也于发生变化。作为毗连电子元器件原厂与终端装备厂商的主要桥梁，其本能机能已经从纯真的产物分销延长至技能赋能、生态协同及供给链办事，成为鞭策AI技能落地财产场景的主要一环。 与以往咱们所不雅察到的信息近似，2026年H1分销商的营收及净利润体现不彻底不异。前文咱们说 2026年H1营收、归母净利润同比维持正增加的别离有3六、34家 ，然后又说 2026年H1有33家企业实现营收、净利润双增加 。这组看似抵牾的数字，偏偏申明营收与净利润两个口径的体现其实不老是一致。 按照表1，于营收/净利同比呈现负增加的分销商中：1家（丰艺电子）营收同比下跌、净利同比增加，3家（英唐智控、英恒科技、火把电子）营收同比增加、净利同比下跌，1家（立创商城/嘉立创）本年刚上市暂无营收及净利同比数据。 表1：38家上市分销商2026年H1营收、净利润和净利润率汇总 2026年H1，共有33家上市分销商的营收及净利润同比迎来双增加，总体来看这些企业的净利润体现要较着优在营收。此中，营收同比跨越100%的有10家，此中有一家跨越250%；净利润同比跨越100%的总计27家，甚至有一家跨越了2,000%，尚有三家跨越1,000%。 表2：2026年H1共有10家上市分销商营收YoY实现翻倍 2026年H1营收实现翻倍的分销商有：文晔科技、中电港、喷鼻农芯创251.60%、至上电子、时捷集团、SaMT、商络电子、雅创电子、芯智控股、光丽科技（详见表2）。 表3：2026年H1共有27家上市分销商净利润YoY实现翻倍 2026年H1共有27家上市分销商的净利润实现翻倍，此中喷鼻农芯创上半年的净利甚至增加了2,207.2%，至上电子、SaMT、光丽科技的净利润同比均跨越1,000%，全科科技、威健实业净利润同比跨越900%。 值患上留意的是，2026年H1营收同比实现翻倍的10家分销商，它们同期净利润也均实现翻倍。特别是，喷鼻农芯创、至上电子、SaMT及光丽科技，这四家企业的上半年的净利润同比增加了1,000%以上。 详细体现以下： 图2：喷鼻农芯创 电子元器件分销营业 及 海普存储营业 事迹详情图片来历：喷鼻农芯创2026年半年报 今朝，喷鼻农芯创重要由减速器营业、电子元器件分销营业和海普存储营业构成，其重要收入来历是电子元器件产物分销。2026年H1该公司营收同比增加251.6%（营收602.04亿人平易近币），净利润同比增加2,207.20%（净利润36.42亿人平易近币），H1净利润率高达6.05%。此中，电子元器件分销营业收入同比增加239.44%，海普存储营业收入同比增加996.19%。本期海普存储营业利润对于公司归母净利润的占比力上年同期增长17.76个百分点。因海普存储营业利润占比晋升，电子元器件分销营业利润虽年夜幅增加，但占公司归母净利润的占比同比削减23.09个百分点。 图3：至上电子2026年最新财政数据公然图片来历：至上电子2026年上半年法说会简报 至上电子是三星电子主要代办署理商，1993年得到三星电子台湾地域代办署理权，2002年进一步得到三星中国区代办署理权，2021年取患上三星电子全系列代办署理权。2026年H1，至上电子的营收为2,607.75亿新台币，营收YoY为153.98%；净利润49.98亿新台币，同比增加1,214.28%，净利润率1.92%。按照其最新法说会简报信息，DRAM是至上电子已往半年多里增速最快的产物 其2026年1至7月的营收同比增加311%，增加至3,376.49亿新台币；2026年Q2的营收环比（QoQ%）增加47%，从Q1的1,101.65亿新台币增加至Q2的1,506.10亿新台币（详见图3）。 SaMT是一家韩国企业，建立在1990年6月，主营电子零组件畅通（分销）营业，发卖存储器、OLED面板、体系半导体、数字模块等产物，与三星电子、三星机电、三星SDI、三星显示等公司成立了不变的供货互助瓜葛。2026年H1，SaMT营收为43,758.43亿韩元（YoY为160.10%），净利润3,471.37亿韩元（YoY为1,207.91%）。 光丽科技是一家以香港为基地的半导体及其他电子组件分销商，从事数码存储产物及通用电子组件的供给，上半年纪码存储产物孝敬的营收占集团总营收的95.4%，其数码存储产物包括DRAM、闪存和多芯片封装存储器产物。2026年H1，该集团总收益约为49.73亿港元，较去年同期增长126.3%；同期，毛利约3.16亿港元，较去年同期增长183.3%，毛利率为6.4%，归母净利润率为2.70%。其营收及盈利增加的缘故原由均指向存储产物价格年夜幅上升。 除了了上述4家上市分销商以外，全科科技及威健实业2026年H1的净利润体现也很好，净利润同比都于900%以上。 全科科技建立在1991年4月，是一家专业的通信元件设计与通路办事商，其重要营业标的目的包括边沿AI/智能传感器、AI办事器/数据中央、电源治理（办事器电源/储能体系）、宽带和无线通讯等，2026年H1该公司净利润为7.71亿新台币，同比增加997.36%。 威健实业重要业务项目为电子零组件、计较机接口装备代办署理经销暨技能办事和进出口营业，其代办署理产物包括芯片组/非凡运用尺度IC、混淆讯号和漫衍式组件等，2026年H1该公司净利润为16.46亿新台币（同比增加924.52%），重要缘故原由系2025年Q2呈现吃亏使患上其去年上半年净利润基数低。 2026年H1，丰艺电子的营收同比稍有降幅，但同期的净利润同比增加近两倍 上半年营收149.66亿新台币，同比降落2.46%，但归母净利润年夜增191.22%至5.31亿新台币。资料显示，丰艺电子代办署理产物线重要以液晶显示面板、视讯处置惩罚芯片、线性IC与无线通讯产物为主轴，定位于高技能高附加价值的design-in市场。 本年上半年其利润年夜幅增加的重要缘故原由以下：2025年同期受汇率颠簸影响，业务外损益体现较弱，致使赢利基期偏低；2026年业务外项目较着改善，动员净利润年夜幅回升；与此同时，公司毛利率小幅晋升至9.24%（去年上半年毛利率9.02%），业务毛利及业务利润并未同步增加（相反还有有略微降落），显示这次赢利跃升更多来自业外因素与低基期效应，而非焦点营运的年夜幅扩张。 除了此以外，H1还有有三家分销商的营收同比正增加，净利润同比负增加。 火把电子2026年H1营收31.07亿人平易近币，营收同比增长75.36%，净利润2.43亿元人平易近币，净利润同比降落7.18%。火把电子营业分为供给链（元器件分销）/自产元器件两年夜板块，上半年供给链板块实现发卖收入21.40亿元人平易近币，同比增长127.53%，该营业占公司总营业比例的68.88%。同期的元器件分销营业中，自动元器件营业营收初次逾越被动元器件营业，存储器件营业成为重要增加极。值患上一提的是，火把电子于本年Q1净利润3,966.24万人平易近币，净利润同比下跌62.82%，到Q2净利润晋升至2.03亿人平易近币（同比增长31.21%），但Q2的净利润增加幅度仍未能旋转上半年净利润同比为负的场合排场。 于2026年Q1事迹汇总文章中，咱们曾经提到 火把电子上年同期利润基数高，致使2026年Q1利润总额、归属在上市公司股东的净利润、归属在上市公司股东的扣除了非常常性损益的净利润同比均呈现下滑。此外，该公司对于截至2026年3月31日归并报表内的各项资产举行了减值测试，按照减值测试成果，响应计提信用减值预备240.81万元及资产减值预备2,999.26万元。 这些城市影响2026年Q2的净利润同比数据。 英恒科技2026年上半年收入总额同比增加约15%至34.0亿人平易近币，重要收入变更为两部门：半导体方案营业因行业总体承压和集团应变办法启动影响，同比降落9%，同时汽车电子产物营业逆势实现高速增加，同比上升99%。此中，汽车电子产物营业中的新能源动力体系营业板块的增加特别显著，同比增加187%。同时，半导体方案营业Q2收入环比Q1收入增加32%，汽车电子产物营业Q2收入环比Q1收入增加43%。而于盈利方面，上半年英恒科技毛利为3.97亿人平易近币，毛利率较去年下跌1个百分点至11.7%，其归母净利润为723.3万人平易近币（同比降落85.46%），净利润率为0.21%。 于本文中，咱们以半年度为统计口径，聚焦了2026年H1营收TOP10与净利润TOP10企业已往两年半（2024H1至2026H1）趋向。不管是不雅察营收前十还有是净利润前十，它们于已往两年半里总体都出现增加态势。 图4：2026H1营收TOP10上市分销商近两年半（2024H1-2026H1）的营收 图5：2026H1营收TOP10上市分销商近两年半（2024H1-2026H1）营收YoY 图4及图5展示的是2026年H1营收TOP10分销商近两年半的营收环境。从2024年H1至2026年H1，TOP10企业的营收有较较着的增加，特别是2026年H1的增加幅度较着要超出跨越其他四个半年度，头部门销商这一营收增速势头与同期半导体市场呈正相干。 于营收方面，本文重要存眷最年夜的营收范围及最年夜的营收同比增速两个数据。 图6：文晔科技2026年Q2营收比重-产物运用种别图片来历：文晔科技2026年Q2运营简报 文晔科技是当前营收范围最年夜的分销商。自2024年Q3其营收初次跨越艾睿电子以来，今后持续8个季度都稳坐全世界营收第一的宝座。2026年H1该公司营收10,849.67亿新台币/342.26亿美元，营收YoY为114.03%。到2026年Q2其数据中央和办事器营业营收占总营收的比例进一步飙升至59.2%。 于营收YoY方面，本年上半年有10家分销商营收同比增速跨越100%，此中喷鼻农芯创的体现最为凸起。2026年H1，该公司的营收YoY高达251.60%，可以说其事迹体现与存储行业紧密亲密相干。 图7：2026H1净利润TOP10上市分销商已往两年半（2024H1-2026H1）净利润 图8：2026H1净利润TOP10上市分销商近两年半（2024H1-2026H1）净利润YoY 于净利润统计口径中，艾睿电子于2026年Q2被喷鼻农芯创及文晔科技反超。上半年，喷鼻农芯创以36.42亿人平易近币/5.285亿美元的净利润冲到第一，文晔科技以167.22亿新台币/5.275亿美元紧跟其后拿下全世界第二，艾睿电子以5.078亿美元的净利润排于全世界第三。 再看净利润同比数据，上半年净利润TOP10分销商中，有3家净利润同比飙升：别离是喷鼻农芯创（同比增加2207.20%），至上电子（同比增加1,214.28%），SaMT（同比增加1,207.91%），而这三家代办署理的产物线重要以存储产物为主。别的，光丽科技的上半年的净利润虽未排进TOP10，但其净利润同比也冲破了1,000%。于《国际电子商情》统计的38家上市分销商中，上半年有27家的净利润YoY跨越了100%。 除了了上市分销商以外，《国际电子商情》也网络到了一家非上市分销商的数据。圣禾堂2026年上半年营收为10.72亿人平易近币，营收同比增加94.09%。该公司是一家专注在提供电子元器件采购办事的分销商，旗下有一个名为 圣禾堂于线 的电商平台。 咱们也留意到，已往一年里，本土电子元器件电商平台迎来本钱市场收成期。继云汉芯城在2025年9月尾登岸深交所创业板后，立创商城母公司嘉立创也在2026年8月4日于深交所主板乐成上市。这些头部电商平台接踵进入本钱市场，不仅表现了行业贸易模式的成熟，也反应出本钱对于电子元器件数字化畅通赛道的承认。跟着行业景心胸晋升及市场需求连续增加，估计将来将有更多同类企业开启上市进程。 图9：2026H1净利润TOP10上市分销商的净利润率 图9展示的是2026年H1净利润TOP10的净利润率，净利润率越高申明企业的盈利能力越强。于2026年H1的净利润TOP10分销商中，有6家的净利润率跨越2.0%。此中，SaMT的净利润率最高，到达了7.93%；喷鼻农芯创的净利润率也很是凸起，到达了6.05%。 事实上，两家公司云云亮眼的净利润率暗地里，都站着一个配合的靠山 韩国存储年夜厂。SaMT与三星电子、三星机电、三星SDI、三星显示等三星系公司成立了持久不变的供货互助瓜葛；喷鼻农芯创今朝最年夜的供给商则是SK海力士，其采购的产物以数据存储器为主，重要运用在云办事及数据中央范畴。于存储供给紧缺的上行周期里， 拿获得货 自己就是利润：深度绑定头部原厂，既锁定了不变优质的货源，也付与了两者于供需错配阶段的议价能力 这恰是其净利润率远超同业的要害。 然而，极致增加的暗地里往往也潜伏着危机。这两家公司眼下的高盈利，素质上是存储行业周期盈余的奉送。当前存储行情当然如火如荼，但作为典型的强周期行业，热度不会永远逗留于高点。业内第三方阐发机构猜测，本轮存储上行周期或者延续至2027年下半年或者2028年；一旦周期见顶回落，产物价格下探与库存贬价丧失将直接侵蚀利润。届时，重要依靠存储 用饭 的分销商们，还有可否像今天这般自在地渡过下行周期？这将是查验其持久价值的真正试金石。 瞻望下半年，存储供需仍是决议分销贸易绩弹性的第一变量：原厂扩产与长约锁定的节拍，决议着价格上行还有能维持多久；AI办事器与数据中央的设置装备摆设进度，则决议高价值定单的连续性。本轮涨价已经从存储伸张至MCU、模仿以致被动元器件，若连续按捺终端换机需求，量价齐升的格式恐难自我延续。对于分销商而言，间隔周期转向另有窗口期，作业于在趁上行周期仍于延续，把低基数盈余转化为产物组合、客户布局与供给链办事的真实能力 云云，当周期真正转向时，下一份成就单才有自在可言。 AI算力需求的指数级扩张，正于倒逼存储行业重构资源分配法则。于此配景下，存储巨头调解了供给链计谋，于2026年新签了一批长定单。印度补齐电子供给链：从封装到PCB全线推进，原质料仍是最 鉴在印度海内附加值预计仅约18%至20%，该国下一步的挑战是将制造业进一步延长至电子供给链的更深处。印度电动汽车供给链加快本土化，但中国原质料入口依靠仍 于印度市场，跟着电动汽车、太阳能基础举措措施及数字电源体系运用的扩大，要害原质料铁氧体的需求正于不停上升。稳健增加、质效双升，中电港2025年报和2026一季报解读 国际电子商情28日讯 4月27日，中国本土电子元器件分销商龙头中电港（001287.SZ）正式披露2025年年度陈诉及2026年一季报。电子财产技能跨境落地：和谈签订以后才是真正挑战 假如说已往五年聚焦在签订和谈，那末将来五年将查验跨年夜西洋和谈的落地能力——验证哪些和谈能经受住预算、采购法则、数据尺度及供给链危害的磨练，真正兑现承诺。Nexperia风浪后，欧洲重估半导体价值链 关在欧洲是否应致力在成长尖端逻辑芯片制造，Reynolds直言不讳地暗示：“就进步前辈逻辑芯片而言，这真的只是痴人说梦。”内存囤积潮：科技企业为什么锁定中国芯片供给 全世界内存市场持久出现三强垄断格式，Samsung（三星）、SK Hynix（SK海力士）与Micron（美光）掌控着全世界95%以上的DRAM（动态随机存取存储器）与NAND（闪存）产能。但这一均衡格式今朝正发生改变。Agent-AI怎样重塑供给链？60%的供给链将实现“主动愈合 日前Gartner发布猜测，到2031年，跟着人工智能（AI）技能驱动供给链日趋自立化，高达60%的供给链中止将于无需人工干涉干与的环境下获得主动化解决。从晶圆厂到进步前辈封装：德国完备存储供给链雏形已经现 人们遍及认为，半导体财产险些彻底撤离欧洲是由于劳动力成本太高。但这并不是重要缘故原由。半导体财产需要巨额投资，更离不开金融机谈判年夜型企业的鼎力撑持。回首20世纪90年月的德国印度2026-2027财年预算：从半导体“制造补助”到“生态 于提交2026-2027财年联邦预算案时，印度财务部长Nirmala Sitharaman提出了一系列涵盖半导体、电子制造、基础举措措施、金融市场与税务治理等范畴的新举措，同时连续推进财务整顿。印度深科技同盟：本钱、生态与全世界协作的新模式 世界正于履历一场深刻的技能重组。国防供给链严峻依靠美国！加拿年夜加速军平易近两用技能交融 加拿年夜正于加年夜国防开支，但于该国半导体行业内部，对于在怎样于供给链中盘踞一席之地，存于差别的不雅点。 华为押注NPO近封装光学 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